在中国传统的二十四小时制中，一天被分为十二个时辰，每个时辰相当于现在的两个小时。这十二个时辰依次为：

1. 子时（23:00-01:00）

2. 丑时（01:00-03:00）

3. 寅时（03:00-05:00）

4. 卯时（05:00-07:00）

5. 辰时（07:00-09:00）

6. 巳时（09:00-11:00）

7. 午时（11:00-13:00）

8. 未时（13:00-15:00）

9. 申时（15:00-17:00）

10. 酉时（17:00-19:00）

11. 戌时（19:00-21:00）

12. 亥时（21:00-23:00）

根据这个划分，正月初三下午16时（即现代的4 PM）属于申时。申时是第九个时辰，时间范围是15:00到17:00。因此，正月初三下午16时是申时。